☞美 연준 파월 의장의 “경제 불확실성과 노동시장 약화에 대한 우려” 스태그플레이션 가능성 경고 발언에 금리 인하 기대감 확산과 지정학적 불안 요인이 겹치며 달러 가치 '하락' 국제금값 '상승세' ▷ 美 연준의 추가 금리 인하 기대감, 美 연준 독립성에 대한 우려, 그리고 글로벌 지정학적 불확실성이 복합적으로 작용하면서 국제 금값(XAU/USD)은 한때 3,791.12$/T.oz까지 상승하며 사상 최고치를 경신하고, 이후 조정 국면으로 일부 차익 실현 매도세가 유입되며 3,753$/T.oz까지 하락했지만, 여전히 과매수 상태를 유지하고 있어 금 가격의 추가 상승 가능성을 여전히 지지하면서 국제금값 상승세를 지지 美 연준 파월 의장은 로드아일랜드 프로비던스 지역 상공회의소 연설에서 “중앙은행이 예상보다 끈질긴 인플레이션 압력과 고용 증가 둔화라는 어려운 환경에 직면해 있다”라고 평가하고, 그는 인플레이션과 고용에 대한 양방향 스태그플레이션 가능성을 우려하며, 필요 시 보다 완화적인 조치를 검토할 수 있음을 시사했으며, 또한 “주가는 상당히 고평가돼 있다”라고 언급하면서 위험자산 매도 급증과 함께 안전자산인 금 매수세가 증가하면서 금값 상승을 견인 최근 美 트럼프 대통령이 지명한 스티븐 미란 연준 이사가 2% 초반대 금리 인하를 강력히 주장하며 금리 인하 기대감을 키우는 가운데, 시카고 연방준비은행의 오스탄 굴스비 총재는 현재 금리가 중립 수준보다 1.5%포인트 높은 수준이라며 통화 완화의 필요성을 언급하고, 반면 미셸 보먼 연준 부의장은 고용시장의 취약성을 강조하며 정책 조정의 필요성을 제기하며, 연준 내부에서도 금리 정책에 대한 입장이 엇갈리는 상황이 이어지면서, 美 연준의 독립성에 대한 우려가 확산되고, 이는 달러 가치 하락과 함께 금값 상승 요인으로 작용 또한, 중국 인민은행(PBoC)이 상하이 금거래소를 통해 우호국 중앙은행들로부터 금괴를 구매해 자국 내에 보관하고 있다는 소식은 금 수요 확대에 대한 시장 기대감을 높이고, 이는 중국이 금 수요를 늘리는 동시에 글로벌 금융시장에서의 영향력을 강화하려는 전략적 움직임으로 분석되며, 달러 의존도를 줄이기 위한 본격적인 신호로 해석되면서 금값 강세 요인으로 작용 지정학적 불확실성도 금값 상승세를 지지하고 있으며, 러시아와 우크라이나 간 군사적 긴장이 고조되는 가운데 드론 공격이 이어지고, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 UN과 美 트럼프 전 대통령에게 지원을 요청한 것으로 알려지면서, 이에 나토(NATO)는 러시아의 에스토니아 영공 침범을 “점점 무책임해지는 행위”라며 강하게 규탄했고, 필요 시 군사적·비군사적 수단을 동원하겠다는 입장을 밝힌 가운데, 美 트럼프 대통령은 회담에서 기자가 “나토 국가들이 러시아 항공기가 자국 영공에 진입하면 격추해야 한다고 생각하느냐”고 묻자 “그렇다”고 답하며, 러시아를 둘러싼 지정학적 긴장 고조는 안전자산 금 매수 증가하며 금값의 상승세 견인 한편, 세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 0.6% 증가해 1,000.57톤으로 3년 만에 최고치를 기록하고, 기관 투자자들의 강한 매수세와 안전자산 선호가 금값 상승세를 뒷받침 금 가격은 올해 들어 약 44% 급등했으며,UBS는 올해 말 목표 금값을 온스당 3,800달러로 상향 조정했고, 골드만 삭스는 2026년 중반까지 4,000달러 돌파를 전망하고, 제프리스 글로벌의 크리스토퍼 우드 전략 책임자는 향후 몇 달 내 금값이 최대 75% 더 상승해 6,600달러까지 오를 수 있다고 평가하며, 금값 강세를 전망 결론적으로, 美 연준의 통화정책 방향성에 대한 기대, 인플레이션 우려, 지정학적 긴장 심화, 그리고 중국의 금 수요 확대가 맞물리며 금값은 사상 최고치를 경신하며 2025년 최고의 투자자산으로 부상하고 있으며, 안전자산 선호 심리가 강한 한 금값의 강세 기조는 당분간 이어질 가능성이 높고, 이번 주 발표될 주요 경제 지표인 美 8월 개인소비지출 물가지수(PCE) 발표 관망세와 국제 정세 변화에 따라 금 가격은 단기적인 변동성을 보일 것으로 전망 □ 달러 가치 '하락' 美 국채금리 '하락' 국제금값(XAU/USD) '상승세' ○ 美 국채금리 벤치마크인 10년물은 4.120%를 기록하고 전일 대비 2.40bp '하락' 통화정책을 반영하는 2년물은 3.592%를 기록하고 전일 대비 0.90bp '하락' 최 장기 30년물은 4.737%를 기록하고 전일 대비 2.40bp '하락' ○ 주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 달러인덱스는 97.225를 기록하며, 이전 대비 0.105% '하락' ○ 국제금값(XAU/USD) '상승세' 역대 최고치 경신 후 차익실현 매도에 '하락', 안전자산 금 매수세는 '증가' ○ 금값은 美 샌프란시스코 연은 데일리 총재 발언과 美 8월 신규 주택 판매 발표 주목